Les 5 points chauds des USA en 2021
29 janvier 2021

Cinq points chauds à surveiller dans l’économie des U.S.A. en 2021

Par Caroline

Le système financier américain est resté solide pendant les dix premiers mois de la pandémie grâce, en partie, à une réponse fédérale sans précédent et à la nature unique de la récession du coronavirus.

Bien que l’économie reste profondément endommagée et loin d’une reprise complète, les premières inquiétudes concernant le gel des marchés obligataires et la chute des actions ont été largement laissées de côté.

Malgré cela, 2021 pourrait comporter de nouveaux risques liés à l’avenir incertain de l’économie et à l’aide fédérale.

 

Des stocks très élevés

Des stocks très élevés

La bourse a été l’un des premiers secteurs de l’économie touchés par la pandémie et le premier à se remettre totalement de son chaos économique initial. Alors que les cours des actions des entreprises des secteurs durement touchés restent bas, la remontée des valeurs technologiques et le rebondissement des autres secteurs non touchés par la pandémie ont poussé les principaux indices boursiers à des niveaux record.

Il est peu probable qu’un autre effondrement du niveau des coronavirus se produise, à moins d’un revers économique ou sanitaire massif. Mais certains experts affirment que les investisseurs se préparent déjà à la volatilité de janvier, en partie à cause du second tour des élections en Géorgie qui déterminera quel parti contrôlera le Sénat.

« Le marché indique une plus grande incertitude alors que nous entrons dans la nouvelle année. Il n’est pas fréquent de voir la plupart des grands indices atteindre de nouveaux sommets et l’indice VIX se stabiliser entre 21 et 24 % », a écrit Brian Overby, analyste principal des options chez Ally Invest, en faisant référence à un indice qui augmente lorsque le marché boursier est volatil.

La flambée des prix de l'immobilier

La flambée des prix de l’immobilier

Les taux d’intérêt très bas et les mois de télétravail ont provoqué une hausse des prix d’achat et de vente des maisons.

La demande de logement a mis à rude épreuve une offre de plus en plus réduite de logements disponibles, poussant les prix médians des listes à 13,3 % de plus qu’en 2019. La construction de plus de 1,5 million de logements a commencé en novembre, et les permis de construire ont atteint leur plus haut niveau depuis septembre 2006.

Le resserrement des normes de prêt a empêché les banques de consentir les mêmes prêts à risque qui ont alimenté l’effondrement de la bulle immobilière avant la crise financière de 2007 qui a déclenché la Grande Récession. Mais la trajectoire incertaine de l’économie et l’énorme fossé entre les propriétaires et les locataires en difficulté signifie que ces prix pourraient être mis sous pression en 2021.

 

Crise imminente des saisies et des expulsions

Crise imminente des saisies et des expulsions

Alors que des millions d’Américains ont afflué dans de nouvelles maisons, des millions d’autres risquent de se retrouver sans abri en 2021. Le gouvernement fédéral a promulgué plusieurs mesures de protection contre les saisies et les expulsions afin de maintenir les Américains dans leur logement jusqu’à la fin de 2020, mais plusieurs d’entre elles doivent expirer d’ici la fin janvier sans autre mesure.

Les experts estiment que des dizaines de millions de ménages pourraient être expulsés ou saisis à l’expiration de ces protections, et que l’incapacité à payer le loyer dû en 2020 pourrait coûter des millions de plus à leur logement.

Non seulement ce serait une calamité économique, mais les pertes massives subies par les gestionnaires de prêts hypothécaires pourraient se répercuter sur le système financier.

« Dans d’autres circonstances, les défauts de paiement et les défaillances à grande échelle que nous avons vus au printemps dernier auraient pu provoquer la faillite de certaines sociétés de prêts hypothécaires, surtout si l’augmentation des revenus d’origination et de refinancement ne s’était pas matérialisée », a déclaré le gouverneur de la Réserve fédérale Michelle Bowman dans un discours le mois dernier.

 

Les malheurs de l'immobilier commercial

Les malheurs de l’immobilier commercial

Le rythme incertain de la reprise et l’adoption généralisée du travail à distance posent de sérieux problèmes pour l’immobilier commercial.

Près d’un an de télétravail a rendu certains désireux de retourner au bureau, mais les experts du secteur affirment que de nombreuses entreprises prennent déjà des décisions pour réduire l’espace de leurs bureaux, chercher des bâtiments dans des zones moins chères ou éliminer leur empreinte physique tout ensemble.

« Les segments de l’immobilier qui ne nécessitent pas d’interaction en face-à-face, comme les centres de données, les tours de téléphonie cellulaire et les installations logistiques, se sont rapidement remis du choc initial de la pandémie au printemps dernier et ont bénéficié d’une économie de travail à distance qui a créé une forte demande de communications numériques et de services de commerce électronique », a écrit Calvin Schnure, économiste principal chez Nareit.

« La plupart des types de propriétés traditionnelles … ont cependant connu une augmentation des taux de vacance, une baisse des loyers ou les deux », a-t-il ajouté.

 

Les banques face aux pertes sur prêts

Les banques face aux pertes sur prêts

Les banques ont passé les six premiers mois de 2020 à augmenter leurs provisions pour pertes de crédit, c’est-à-dire le montant mis de côté pour couvrir les prêts qui ne seront pas remboursés. La Réserve fédérale était suffisamment confiante dans la capacité des banques à faire face à ce qui se passera en 2021 pour permettre aux grandes banques qu’elle supervise de verser à nouveau des dividendes aux actionnaires après avoir mis en place un gel au début de l’année.

Malgré cela, le gouverneur de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a voté contre cette décision, arguant que « la prudence exigerait des versements plus modestes afin de préserver les prêts aux ménages et aux emprunteurs pendant un hiver exceptionnellement difficile ».

Les autres libéraux craignent que la Fed n’agisse trop rapidement et n’empêche les banques de conserver suffisamment de fonds pour couvrir leurs pertes si l’économie tourne au sud en 2021.

 

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